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ファイナンスの学習(その2)

企業の価値の算出法について確認しました。

■企業の金銭的価値は、

 企業が将来生み出すフリー・キャッシュフローを資本コストで
 割り引くことにより計算できる。

■企業価値=一定期
 間のフリー・キャッシュフローの現在価値の合計
      + 一定期間後の残存価値(永続価値)


 企業価値の計算方法

 1.次年度以降の予想P/L(損益計算書)、B/S(貸借対照表)を作成する。
 2.予想P/L、B/Sからフリーキャッシュフローを求める。
 3.加重平均資本コスト(WACC)を計算する。
 4.残存価値(永続価値)を計算する。
 5.以上より最終的な企業価値を算定する。


■理論株価とは、ある株式の価格がファイナンス理論から考えて本来そうあるべきと
 いう価格をいい、中長期的には市場の株価もこの理論株価に近づくと考えられる。

 ・理論株価の算出方法には、大きく分けて企業価値からの算出法・配当収益モデル
  比較類推法が存在する。

 ・理論株価の算出においては、企業価値からの算出法が最も理論的な根拠が厚く、
  適切な評価方法と言える。

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